彻底吞并吐谷浑部族财富、收缴数千匹优质战马、收编部族精锐武力，河东兵马财力瞬间暴涨，军事实力冠绝天下诸藩。
后晋开运元年（944年），晋辽大战全面爆发，契丹皇帝耶律德光御驾亲征、举国南侵，辽军主力直扑澶州、威逼京师开封，同时分派蕃将伟王率领一支精锐铁骑攻入雁门关，侵扰河东边境、觊觎太原重镇。
身为幽州道行营招讨使的刘知远，率军北上御敌，在忻口设伏布阵、依托地利阻击辽军，一战大破伟王所部契丹兵马，斩获颇丰、威震北疆。经此大捷，刘知远功勋卓著、权势再攀高峰，接连晋封太原王、北面行营都统、北平郡王、太尉，集军政、边防、爵位于一身，成为后晋北疆最高军政长官。
战后，刘知远为彻底整合河东异族势力、稳固统治，清算吐谷浑残余势力，诛杀白承福所统五支部族共计四百名顽固骨干，肃清不稳定因素，随后另立部族首领王义宗统辖剩余部族人口，彻底将吐谷浑部众纳入自己掌控之下。不久之后，契丹再度派兵侵扰北疆，刘知远率军驻守朔州阳武关，二次破辽、再获大胜，牢牢守住河东防线。
彼时的刘知远，早已心怀称霸河东、割据一方、伺机问鼎中原的帝王野心，不再真心臣服后晋朝廷。面对中央诏命，他始终半推半就、阳奉阴违，秉持利己自保、坐观成败的乱世生存法则：朝廷调遣出兵、救援前线，他往往迁延逗留、观望不进、消极避战，刻意保存实力；关乎河东安危、利于自身扩张的战机，他则主动出击、果断破敌、扩充势力。一切行动皆为壮大自身、蓄力待时，全然不顾后晋朝廷的存亡安危。
开运末年，契丹大军第三次大举南侵，一路摧枯拉朽、横扫河北，兵锋直抵汴梁城下，后晋社稷危在旦夕。彼时刘知远坐拥天下最强的河东精兵、掌控北疆半壁河山，完全具备勤王救主、驰援京师、阻击辽军的实力。但他始终冷眼旁观、按兵不动，既不奉旨出兵救援危亡的后晋朝廷，也不主动出兵阻击契丹铁骑南下，刻意坐视晋辽血战、中原大乱，静待后晋耗尽国力、自行覆灭，坐收渔翁之利。
开运四年（947年）正月初一，契丹大军攻破开封、入主京师，俘虏后晋少帝石重贵及全族北上流放，传国十一年的后晋彻底灭亡，中原无主、天下大乱，五代格局再度剧变。
后晋覆灭、契丹入主中原之后，刘知远审时度势、暂避锋芒、假意臣服，派遣心腹牙将王峻携带降表赶赴开封，朝见辽太宗耶律德光，上表称臣、恭顺纳款，以此麻痹契丹、隐藏野心。耶律德
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