陷入北抗大宋、东拒吴越、四面皆敌的绝境。
随后宋军连战连捷，接连攻陷芜湖、雄远军，一路推进至长江天险采石矶。宋军打破古来渡江作战的地理限制，于采石矶江面架设巨型浮桥，贯通南北江路，数万大军从容渡江、整师南进，彻底瓦解长江天险优势，南唐江防体系全线崩溃。
危急存亡之时，李煜紧急全境募兵、征集敢死之士，委任大将皇甫继勋统领京师全部守军，全权主持金陵保卫战，全力抵御宋军合围。奈何宋唐国力、兵力、将帅战力悬殊，南唐军节节溃败、一触即溃，战场局势兵败如山倒，各地要塞接连陷落、疆土日削月亡。
更可悲的是，南唐朝堂奸佞蔽主、闭塞视听。近臣徐元瑀、刁衎刻意隐瞒前线败讯、阻隔军情，刻意粉饰战局、蒙蔽后主。直至宋军主力已然屯兵金陵城南十里、围城合围，身居深宫的李煜尚且全然不知兵临城下、国亡在即，依旧被群臣蒙蔽、懵懂度日。
开宝八年（975年），南唐亡国进入最后倒计时。
二月，宋军攻破金陵外围关城，彻底锁死都城外围，金陵彻底沦为孤城、外援断绝。
三月，吴越军队猛攻常州，南唐内乱再起，主将皇甫继勋因战败问责被杀，权知州禹万诚见大势已去、开城献降，常州陷落。
六月，北宋主力与吴越东征大军合兵会师，合力围攻润州，南唐润州留后刘澄举城投降，江南东部重镇尽数沦陷，金陵彻底孤立无援、彻底困死。
此时南唐唯一希望，唯有西线援军。洪州节度使朱令赟集结南唐最后精锐主力十五万水师，自江西顺江而下，驰援金陵、力图破围救主。大军行至皖口，遭遇宋军阻击，爆发皖口之战。朱令赟情急之下，决意火攻破敌、焚烧宋船、突围决战，遂下令纵火焚舟。不料天时剧变、北风骤起，火势逆风反扑，烈焰反向吞噬南唐水师，南唐战船连片焚毁、大军自溃、兵甲尽毁，十五万援军不战自败、全军覆灭。主将朱令赟、王晖双双兵败被擒，南唐最后一支机动主力彻底覆灭，救国外援彻底断绝。
自此，北宋大军四面合围金陵、昼夜猛攻、环堵围城。孤城之内粮草枯竭、粮尽人饥、疫病横行、饿殍遍野，城中米粮匮乏、死者不可胜数，军民困于围城、死伤惨重、人间惨状空前。
绝境之中，李煜仍抱最后一丝侥幸，两度派遣名臣徐铉出使汴京，携带巨额金银钱物、珍宝重器入朝求和，恳请宋太祖缓兵停战、保全江南社稷，愿永世称臣、岁岁纳贡、绝无二心。
面对南
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